从2004～2005年度国内棉花市场供需基本面分析：中国棉花产量和消费量目前均位居世界之首。业内人士预计，2005年国内棉花需求将达790万吨，产需缺口在170万吨，进口仍将是弥补国内需求不足的有效手段。
一、中国棉花生产
90年代以来，棉花生产一直比较稳定，除1993年和1999年外，其余年份棉花产量均在400万吨至500万吨之间波动。据调查统计，2004年中国棉花播种面积在8300万～8600万亩（1公顷＝15亩，下同），比上年增加600万～900万亩，增幅在10％以上，根据国家棉花市场监测系统对全国棉花种植面积、单产调查及棉农采摘情况调查综合预计，国内棉花总产量仍有望达到620万吨以上，与1984年的产量（626万吨）基本持平，比2003年的487万吨增长27％，创近20年来的新高。
二、中国棉花消费
中国棉花的商品率很高，棉花以直接供应棉纺工业为主，棉纺工业的发展状况构成棉花需求的基本格局。主销区位于沿海及中心城市，消费量名列前茅的省份是江苏、山东、河南、湖北、浙江等。
中国棉花需求近10年来一直稳步增长，加入WTO后，中国纺织品及服装的生产优势逐步显现，出口量逐年递增。目前中国拥有纱锭约7000万锭，从事棉纺工业的工人1700万，年纺纱量1000万吨，约需原棉650万吨，加上军需民用，全年需要棉花700万吨之上。2004年棉花消费持续增长，棉纱、棉布产能大幅增加，发展势头稳健。据专家预测，随着国内纺织企业的迅猛发展，纺织用棉仍将持续增加。
1、国内纱产量。全国棉纺织产量持续6年保持高速增长，2003年纱产量首次突破1000万吨，同比增长13％。国家统计局数据显示，2004年11月中国纺纱产量首次突破单月百万吨，达到102.5万吨，环比增长6.3％，同比增长23.7％。2004年1～11月，纺纱产量累计为982万吨，同比增长16.8％。专家预计，2005年我国纱产量仍将保持10％以上的高增长。
2、国内布产量。2003年我国布产量累计143亿米，同比增长21％，据国家统计局统计，2004年10月布产量13.58亿米，11月份国内棉布产量为14.14亿米，环比增长4.1％，同比增长24.5％，创近年历史最高记录。2004年1～11月，棉布产量累计为135.94亿米，同比增长18.2％。
3、国内纺织品服装出口情况。2001年以来中国纺织品服装出口以每年两位数的增幅递增。据中国海关总署最新统计数据，11月份中国纺织品服装出口总额为87.79亿美元，2004年1～11月，纺织品出口总额为303.05亿美元，同比增长25.9％，服装出口总额为560.53亿美元，同比增长19.5％。预计全年纺织品服装出口有望突破900亿美元。2005年随着配额的取消，被配额约束住的生产能力如果得到充分发挥，中国纺织品服装出口增长速度将相当可观，也必将带动棉花消费的进一步增长。
预计2005年中国纺纱产量将以10％的速度递增。由于棉花价格走低与化纤的价差缩小，导致纺织配棉比例有所增加，预估2005年国内棉花需求790万吨，产需缺口在170万吨。进口仍将是弥补国内需求不足的有效手段，计划配额数量89.4万吨将无法满足进口需求，2005年中国有可能进口棉花170万吨，低于2004年的198万吨。
三、库存消费比
库存消费比是分析商品价格走势的重要指标之一，它直接反映供给与消费的平衡问题，库存消费比越大商品价格越低，库存消费比越小商品价格越高。近几年数据显示，该比值处于低于警戒线30％的状态，说明中国棉花市场本身的供求关系这几年一直处于紧张状态。
但有业内专家指出，还存在诸多不确定性因素会影响2005年中国棉花价格走势，从国内宏观经济环境与政策面上分析： 首先，2005年纺织品配额制度取消已成既定事实，但配额取消后，国外仍有其他方法限制中国纺织品的进口。除了利用反倾销以及201条款来限制中国的出口之外，还有针对中国的特殊措施出现，其中包括通关环节壁垒、知识产权壁垒、技术性贸易壁垒和环境保护壁垒等，如欧盟将会启动对中国纺织品的检测系统，一旦中国的纺织品量大价低，欧盟就会设限。同时欧盟还将取消对中国的普惠制。也就是说，虽然配额取消了，但和配额一样起限制作用的条款增加了。
为此，中国政府对纺织品服装出口采取了主动设限措施，即从2005年1月1日起对部分纺织品采取从量税计征方式加征出口关税，以积极应对国际市场的变化。湖南泰阳期货经纪有限公司研究员周黎明认为，纺织品配额制度的取消对中国是多空影响并存，但纺织品配额制度的取消无论如何对纺织行业来讲都是利大于弊，这不仅可以大大提高市场对棉花的需求量，鼓励高附加值的产品出口，促进整个纺织产业的升级。
其二，升息对棉花和棉纺织企业日常经营将产生一定的影响。2004年10月28日，央行宣布上调金融机构存贷款基准利率0.27个百分点。不少权威机构预测，此次小幅加息仅是开始，更值得关注的是取消金融机构贷款利率的上限和存款利率的下限，表明银行自主定价权力进一步扩大，中国完善市场经济体制的方向和决心未变，体制和结构调整仍是宏观调控的主线。
其三，国家棉花收储政策稳定国内棉价。11月1日，国家发展和改革委员会、财政部和中国农业发展银行发布棉花储备计划通知，规定自2004年11月9日开始收储，此次收储为2004年度生产的国产棉花，数量暂定30万吨。国产标准级棉花以每吨11500元作为收储的最高到库价格，按竞价当日的最低报价成交。尽管收储价不高，但当棉价下跌时对价格的支撑作用显而易见。
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